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6月3日付けのシカゴIMM、投機・投資家筋のポジションで円の売り持ち高は4月以来の高水準となった。ユーロの売り持ちは昨年6月以来で最大となった。

■来週のポイント

プーチン・ロシア大統領がウクライナのポロシェンコ次期大統領と危機緩和に向けた初会談を実施したほか、オバマ米大統領とも非公式会談を実施。ウクライナのポロシェンコ次期大統領によると、8日にもロシアと和平交渉を開始するという。ウクライナ危機が解決に向かうことは世界経済、金融資産市場にとり好材料となる。

そのほか米国の雇用が引き続き改善している傾向が見られ米連邦公開市場委員会（FOMC）による資産購入縮小の継続を織り込むドル買いが継続すると見られる。また、欧州中央銀行（ECB）の歴史的な行動を受けた日本銀行の金融政策決定会合にも注目が集まる。

来週からブラジルでサッカーのワールドカップが開催される。そのほか週末には米国でトリプル・クラウン（サラブレッド系3歳馬による三冠競走（The Triple Crown ofThoroughbred Racing）最後のビッグレース「ベルモント・ステークス」が開催される。このレースで「ケンタッキーダービー」、「プリークネス」と順調に勝ち進んでいるカリフォルニアクルームが勝利し1978年以降36年ぶりにトリプルクラウンが誕生すると、年初から株式相場に向けられていた楽観的見方が転換することになる。トリプルクラウンセオリーによると、トリプルクラウンが誕生した年の株式相場は下落に転じる確率が高い。

●ウクライナ

8日：「ロシアと和平交渉を開始」

●米国

9日：ブラード・セントルイス連銀総裁、ローゼングレン・ボストン連銀総裁

6月18日に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）の金融政策決定において材料となる米地区連銀経済報告（ベージュブック）で全米12地区で引き続き改善の兆候が報告され、さらに米労働省が発表した5月の雇用統計で米国経済が金融危機や景気後退で失った870万人の雇用を回復したことが明らかになるった。これらは、FOMCが次回の会合で資産購入策を100億ドル規模縮小する計画を継続することを正当化する材料となる。米国債券利回りの低下に伴うドル売りも一段落する可能性がある。今回の深刻なリセッションで失った雇用の回復には60か月かかったことになる。

●日本

12-13日：日本銀行金融政策決定会合、黒田日本銀行総裁会見

当初、投資家は消費増税を受けて、日本銀行が6月にも追加緩和に動くと見ていた。しかし、黒田日本銀行総裁が現状の政策において経済が回復基調にあることを強調したため、追加緩和観測が今のところ大きく後退。今回の会合でも同様の発言が見られると、円の買戻しにつながる。

欧州中央銀行（ECB）はユーロ高が物価安定を損なっているとの見解のもと、3種の金利を引き下げ、主要中銀の中でも異例なマイナス金利を導入した。一部には日本の金融政策が欧州に低インフレをもたらしたとの見解もあるが、ECBの政策を受けて日本銀行の追加措置を促す可能性も否めない。

安倍首相は「7月から年度後半にかけて速やかに成長軌道に戻したい」と述べており、6月末までに成長戦略を発表する見込み。日本銀行の追加緩和も加わると日本株式相場の上昇や円売りにつながる。ただ、昨年末に発表された成長戦略は海外の投資家を失望させる内容となった。今回も魅力に欠くものとなると、円買いが再燃する。

●中国

8-9日：5月貿易収支：予想+226億ドル（4月+184.5億ドル）、5月輸出：予想前年比+6.7％（4月+0.9％）、5月輸入：予想前年比+6.0％（4月+0.8％）
10日：5月生産者物価指数：前年比-1.5％（4月-2.0）、消費者物価指数：前年比+2.4％（4月+1.8％）

＊日本円
ネット・円売り持ち：-74,218（6/3）←円売り持ち：-59,036（5/27）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）

＊ユーロ
ネット・ユーロ売り持ち：-33,025（6/3）←ユーロ買い持ち：-16,633（5/27）（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）

＊ポンド
ネット・ポンド買い持ち：+34,974（6/3)←ポンド買い持ち：+35,304（5/27）（07年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）

＊スイスフラン
ネット・スイスフラン売り持ち:-2,012（6/3）←スイスフラン売り持ち:-3,872（5/27）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）

＊加ドル
ネット・加ドル売り持ち：-22,731（6/3）←加ドル売り持ち：-21,810（5/27）（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）

＊豪ドル
ネット・豪ドル買い持ち：+21,527（6/3）←豪ドル買い持ち：+15,848（5/27）

＊NZドル
ネット・NZドル持ち：+17,531（6/3）←NZドル買い持ち：+17,944（5/27）

＊メキシコペソ
ネット・ペソ買い持ち：+86,016(6/3)←ペソ買い持ち：+83,301(5/27）（直近買い持ち高最高：08年2/29+125,000）



＜KO＞