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ハピネット<7552>の主要事業は、玩具や映像音楽ソフト、ビデオゲーム（ハードとソフト）、アミューズメント商品等の卸売りである。仕入れ先約700社、販売先約1,500社と取引のある業界トップクラスの企業である。バンダイナムコホールディングス<7832>の関連会社だが、バンダイ以外の製品も幅広く取り扱っている。

2014年3月期の業績は、売上高206,867百万円（前期比17.0%増）、営業利益3,888百万円（同30.8%増）、経常利益3,917百万円（同27.1%増）、当期純利益2,466百万円（同22.6％増）となった。ビデオゲーム事業が在庫評価減などで大幅減益となったが、玩具事業とアミューズメント事業の好調により大幅増益となった。

2015年3月期の業績は、売上高210,000百万円（前期比1.5%増）、営業利益4,000百万円（同2.9%増）、経常利益4,000百万円（同2.1%増）、当期純利益2,600百万円（同5.4%増）が予想されているが、年末商戦の動向次第では、通期予想が上方修正される可能性もありそうだ。

中長期的には、少子化による玩具市場やゲーム市場の縮小、ネット配信による映像音楽市場の縮小が予想されるなかで、同社はすべての商品でNo.1シェアを目指す計画だ。バンダイナムコグループの一員として、また上場企業としての信用力や資金力を背景に、M&Aなどによって計画を実現する可能は高く、勝ち組としての同社の今後に注目する必要がありそうだ。

■Check Point
・キッズカードゲームやカプセル玩具の推定市場シェアは約60％
・14/3期は2ケタ増収増益、「妖怪ウォッチ」などが貢献
・同社幹事作品「私の男」がモスクワ国際映画祭受賞、今後の利益寄与に期待

（執筆：フィスコ客員アナリスト　寺島　昇）



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