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■株価バリュエーション比較

ミロク情報サービス<9928>の株価バリュエーションについて、ERPシステムベンダーのほか、財務・会計システムを提供する同業12社で比較した。同社の株価は年初の600前後の水準から790円前後と約30%上昇しているが、予想PERや実績PBRは12社平均よりも低く、また、ROEやROA、配当利回りなどは高い水準となっている。このうち、大手ERPシステムベンダーとの比較では、ROEやROAなどの収益性指標では遜色ないレベルになっているものの、PERやPBRでは割安感が目立っている。

同社の業績が過去最高益を更新中であり、今後も持続的な成長拡大が見込まれること、投資指標として重要視されてきたROEの水準が10%以上を維持していること、事業再生支援サービスなど新規事業の成長期待など、評価すべき点は多いと弊社では考えている。

（執筆：フィスコ客員アナリスト　佐藤　譲）



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