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ＧセブンＨＤ Research Memo（2）：オートバックス・車関連事業と業務スーパー・こだわり食品事業が収益の2本柱
[19/05/31]
提供元：株式会社フィスコ
提供元：株式会社フィスコ
注目トピックス 日本株
■事業概要
G-7ホールディングス<7508>の事業は、オートバックス・車関連事業、業務スーパー・こだわり食品事業、その他事業の3つの事業セグメントで構成されている。2019年3月期の事業別売上高構成比を見ると、オートバックス・車関連事業で31.0%、業務スーパー・こだわり食品事業で65.3%となり、両事業で全体の90%以上を占めている。
1. オートバックス・車関連事業
オートバックス・車関連事業は、「オートバックス」のフランチャイジーでカー用品販売、メンテナンスなどを展開する(株)G-7・オート・サービスと、バイク用品の販売・メンテナンスを展開する(株)G-7バイクワールドのほか、マレーシア、タイで展開する車関連事業、(株)G-7.Crown Tradingで展開する自動車輸出販売事業で構成されている。
売上高の8〜9割はオートバックス関連で占められ、2019年3月末時点のオートバックス関連の店舗数は国内73店舗（オートバックス66店、オートバックスエクスプレス7店）、マレーシア2店舗（オートバックス2店）で、オートバックスグループ（国内593店舗、海外46店舗）の中では最大規模のフランチャイジーとなっている。出店エリアは兵庫県、京都府、福井県、岡山県、広島県、千葉県、茨城県となり、なかでも兵庫県には39店舗と全体の6割弱を出店している。従業員1人当たりの生産性や粗利益率、在庫回転率などを重視した店舗運営を徹底しており、オートバックスグループの中では、もっとも高い収益性を維持している。その他、車関連としては独自展開として、洗車・コーティング専門店のクリスタルセブン2店舗、タイヤ専門館1店舗、BPセンター（鈑金・塗装）7店舗、新車・中古車買取販売のスズキカーズ大阪1店舗などを展開している。
「バイクワールド」は、2019年3月末時点で国内12店舗、マレーシア2店舗、タイ1店舗の合計15店舗展開しており、また、G-7.Crown Tradingは東南アジアを中心に自動車の輸出販売を行っている。売上構成比はそれぞれ1割弱となる。
2. 業務スーパー・こだわり食品事業
業務スーパー・こだわり食品事業は、「業務スーパー」のフランチャイジー展開をする(株)G-7スーパーマートと精肉の小売事業を主に展開する(株)G-7ミートテラバヤシ、食品・飲食店事業を展開する(株)G7ジャパンフードサービスの事業で構成されている。
売上高の8割を占めるG-7スーパーマートは、「業務スーパー」のメガフランチャイジーで、2019年3月末時点の店舗数で137店舗と業務スーパーグループ（820店舗）の中で最大規模となっている。出店エリアは関東、中部、関西、九州、北海道地域となる。
売上高の1割強を占めるG-7ミートテラバヤシは、精肉小売店「テラバヤシ」を2019年3月末時点で103店舗出店している。店舗の約6割は「業務スーパー」及び「めぐみの郷」のテナントとして出店しており、残りは百貨店やショッピングモール等に出店している。
売上高の1割弱を占めるG7ジャパンフードサービスは、各地方の名産品や特産品を発掘し、「こだわり食品」として百貨店などに卸販売を行っているほか、食品のPB商品開発、製造販売、輸出入事業、ネット通販事業を行っている。また、レストラン事業やスイーツ事業にも展開している（レストラン、スイーツ事業はその他事業セグメントに計上）。
3. その他事業
その他事業は、農産物直販所「めぐみの郷」を運営する(株)G7アグリジャパンのほか、不動産、ダイソー、リユースショップ、フィットネスクラブ、ゴルフスクールなど複数の事業を展開する(株)G7リテールジャパンに加えて、レストラン事業やスイーツ事業、コインランドリーサービス事業、海外事業（オートバックス・バイクワールド事業を除く）などが含まれている。
「めぐみの郷」については、2019年3月末時点で19店舗（兵庫県14店、奈良県3店、大阪府、千葉県で各1店）を出店している。販売方法は2018年4月より買取販売方式から委託販売方式（販売額の約2割を手数料収入として売上計上）に切り替えている。
コインランドリーサービス事業では「マンマチャオ」((株)mammaciao)をオートバックス店舗敷地内に出店しており、2019年3月末時点で5店舗となっている。また、レストラン事業では2019年3月期より「いきなり！ステーキ」（(株)ペッパーフードサービス）を開始し、ロードサイド型店舗のスタイルで6店舗出店した。スイーツ事業ではチーズタルト「BAKE CHEESE TART」（(株)BAKE）、たい焼き専門店「やまや本舗」（(株)やまや鯛焼き本舗）を各3店舗、シュークリーム専門店、カスタードアップルパイ専門店を各1店舗出店している。いずれもテイクアウト専門店となる。その他、女性専用健康体操教室「カーブス」（(株)カーブスジャパン）を19店舗、ゴルフレッスンスクール「ステップゴルフ」（ステップゴルフ(株)）を3店舗、リユースショップを3店舗、100円ショップ「ダイソー」（(株)大創産業）を2店舗それぞれ出店しており、幅広い分野に事業を展開している。
なお、海外事業（オートバックス・車関連事業を除く）については、東南アジア及び台湾で展開していた飲食店事業を2019年3月までに一旦、整理しており、現在はミャンマーで展開しているアグリ事業（農園運営）のみとなっている。現地流通大手のシティマートから支援を受け、小規模ながらイチゴやレタスの栽培及び販売を行っている。ただ、中長期的には成長戦略の1つとして海外事業の拡大を重点戦略として位置付けており、体制が整った段階で再進出する意向となっている。なお、海外子会社としてはマレーシア、ミャンマー、タイ、カンボジア、台湾に子会社を有している。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
＜MH＞
G-7ホールディングス<7508>の事業は、オートバックス・車関連事業、業務スーパー・こだわり食品事業、その他事業の3つの事業セグメントで構成されている。2019年3月期の事業別売上高構成比を見ると、オートバックス・車関連事業で31.0%、業務スーパー・こだわり食品事業で65.3%となり、両事業で全体の90%以上を占めている。
1. オートバックス・車関連事業
オートバックス・車関連事業は、「オートバックス」のフランチャイジーでカー用品販売、メンテナンスなどを展開する(株)G-7・オート・サービスと、バイク用品の販売・メンテナンスを展開する(株)G-7バイクワールドのほか、マレーシア、タイで展開する車関連事業、(株)G-7.Crown Tradingで展開する自動車輸出販売事業で構成されている。
売上高の8〜9割はオートバックス関連で占められ、2019年3月末時点のオートバックス関連の店舗数は国内73店舗（オートバックス66店、オートバックスエクスプレス7店）、マレーシア2店舗（オートバックス2店）で、オートバックスグループ（国内593店舗、海外46店舗）の中では最大規模のフランチャイジーとなっている。出店エリアは兵庫県、京都府、福井県、岡山県、広島県、千葉県、茨城県となり、なかでも兵庫県には39店舗と全体の6割弱を出店している。従業員1人当たりの生産性や粗利益率、在庫回転率などを重視した店舗運営を徹底しており、オートバックスグループの中では、もっとも高い収益性を維持している。その他、車関連としては独自展開として、洗車・コーティング専門店のクリスタルセブン2店舗、タイヤ専門館1店舗、BPセンター（鈑金・塗装）7店舗、新車・中古車買取販売のスズキカーズ大阪1店舗などを展開している。
「バイクワールド」は、2019年3月末時点で国内12店舗、マレーシア2店舗、タイ1店舗の合計15店舗展開しており、また、G-7.Crown Tradingは東南アジアを中心に自動車の輸出販売を行っている。売上構成比はそれぞれ1割弱となる。
2. 業務スーパー・こだわり食品事業
業務スーパー・こだわり食品事業は、「業務スーパー」のフランチャイジー展開をする(株)G-7スーパーマートと精肉の小売事業を主に展開する(株)G-7ミートテラバヤシ、食品・飲食店事業を展開する(株)G7ジャパンフードサービスの事業で構成されている。
売上高の8割を占めるG-7スーパーマートは、「業務スーパー」のメガフランチャイジーで、2019年3月末時点の店舗数で137店舗と業務スーパーグループ（820店舗）の中で最大規模となっている。出店エリアは関東、中部、関西、九州、北海道地域となる。
売上高の1割強を占めるG-7ミートテラバヤシは、精肉小売店「テラバヤシ」を2019年3月末時点で103店舗出店している。店舗の約6割は「業務スーパー」及び「めぐみの郷」のテナントとして出店しており、残りは百貨店やショッピングモール等に出店している。
売上高の1割弱を占めるG7ジャパンフードサービスは、各地方の名産品や特産品を発掘し、「こだわり食品」として百貨店などに卸販売を行っているほか、食品のPB商品開発、製造販売、輸出入事業、ネット通販事業を行っている。また、レストラン事業やスイーツ事業にも展開している（レストラン、スイーツ事業はその他事業セグメントに計上）。
3. その他事業
その他事業は、農産物直販所「めぐみの郷」を運営する(株)G7アグリジャパンのほか、不動産、ダイソー、リユースショップ、フィットネスクラブ、ゴルフスクールなど複数の事業を展開する(株)G7リテールジャパンに加えて、レストラン事業やスイーツ事業、コインランドリーサービス事業、海外事業（オートバックス・バイクワールド事業を除く）などが含まれている。
「めぐみの郷」については、2019年3月末時点で19店舗（兵庫県14店、奈良県3店、大阪府、千葉県で各1店）を出店している。販売方法は2018年4月より買取販売方式から委託販売方式（販売額の約2割を手数料収入として売上計上）に切り替えている。
コインランドリーサービス事業では「マンマチャオ」((株)mammaciao)をオートバックス店舗敷地内に出店しており、2019年3月末時点で5店舗となっている。また、レストラン事業では2019年3月期より「いきなり！ステーキ」（(株)ペッパーフードサービス）を開始し、ロードサイド型店舗のスタイルで6店舗出店した。スイーツ事業ではチーズタルト「BAKE CHEESE TART」（(株)BAKE）、たい焼き専門店「やまや本舗」（(株)やまや鯛焼き本舗）を各3店舗、シュークリーム専門店、カスタードアップルパイ専門店を各1店舗出店している。いずれもテイクアウト専門店となる。その他、女性専用健康体操教室「カーブス」（(株)カーブスジャパン）を19店舗、ゴルフレッスンスクール「ステップゴルフ」（ステップゴルフ(株)）を3店舗、リユースショップを3店舗、100円ショップ「ダイソー」（(株)大創産業）を2店舗それぞれ出店しており、幅広い分野に事業を展開している。
なお、海外事業（オートバックス・車関連事業を除く）については、東南アジア及び台湾で展開していた飲食店事業を2019年3月までに一旦、整理しており、現在はミャンマーで展開しているアグリ事業（農園運営）のみとなっている。現地流通大手のシティマートから支援を受け、小規模ながらイチゴやレタスの栽培及び販売を行っている。ただ、中長期的には成長戦略の1つとして海外事業の拡大を重点戦略として位置付けており、体制が整った段階で再進出する意向となっている。なお、海外子会社としてはマレーシア、ミャンマー、タイ、カンボジア、台湾に子会社を有している。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
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