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GameWith Research Memo（1）：2026年5月期は黒字転換を達成。2027年5月期は投資局面へ
[26/08/25]
提供元：株式会社フィスコ
提供元：株式会社フィスコ
注目トピックス 日本株
*12:01JST GameWith Research Memo（1）：2026年5月期は黒字転換を達成。2027年5月期は投資局面へ
■要約
GameWith<6552>は、国内最大級のゲーム情報メディア「GameWith」を運営しており、2018年からは英語圏や繁体字圏向け攻略メディアなど海外事業を展開しているほか、NFT（非代替性トークン）ゲームやeスポーツなど新規事業への取り組みを近年積極化している。同社は事業セグメントを4つに分類しており、ゲーム情報メディア「GameWith」などを展開する「メディア」、国内屈指のプロeスポーツチーム「DetonatioN FocusMe」の運営などを行う「eスポーツ・エンタメ」、ゲーマー向け光回線の提供などを行う「ISP」、NFTゲームの運営などを行う「その他（新規）事業」で構成している。
1. 2026年5月期の業績概要
2026年5月期連結業績は、売上高が4,047百万円（前期比17.2%増）、営業利益は101百万円（前期は196百万円の損失）、経常利益は116百万円（同207百万円の損失）、親会社株主に帰属する当期純利益は25百万円（同235百万円の損失）と、各段階利益はいずれも黒字転換を達成した。主力のメディア事業は、前期より取り組んできたPV単価改善施策が成果を上げたほか、タイアップ商材の販売も好調に推移し、増収となった。PV数は通期で月間平均3.5億PVとほぼ前期並みであったが、広告枠最適化施策などによりPV単価は改善傾向を示した。eスポーツ・エンタメ事業では、所属選手による賞金収入の急増やタイアップ案件の好調により大幅な損益改善を達成した。また、ISP事業では顧客獲得単価（CPA）を約半減させつつ、累計契約数を伸ばして損失を大幅に縮小するなど、両事業の収益性向上が全社の黒字転換に大きく寄与した。
2. 2027年5月期の業績見通し
2027年5月期の連結業績予想は、新領域への先行投資や事業環境の不確実性が高いことから、通期・中間期ともに数値予想を非開示としている。同社は現在、成長に向けた投資局面にあり、既存事業の収益基盤を維持しながら、新規サービスの投入による中長期的な成長との両立を目指している。主力メディア事業では、AI活用を前提に攻略サイトを再定義した「攻略プラットフォーム」、開発初期からのコミュニティ形成を支援する「クリエイターメディア」という2つの新規サービスのローンチを検討しており、グローバルでの事業拡大を目指す。
3. 中期経営計画
2025年5月期を初年度、2029年5月期を最終年度とする5ヶ年の中期経営計画において、売上高は2024年5月期の35億円から2029年5月期には倍増の70億円規模を目指している。同社の収益構造上、現在は利益率の高いメディア事業がキャッシュカウとなっているが、第2、第3の事業の柱を早期に構築することが経営課題である。同社が中期経営計画で掲げる基本方針としては、（1） メディア事業における市場規模の大きなグローバル展開と、AIを活用したゲーム攻略情報発信の進化による差別化の推進、（2） ISP事業での積極プロモーションによる競争優位性構築と2027年5月期からの営業黒字化、（3） NFTゲーム「EGGRYPTO（エグリプト） X」の2027年5月期リリース、（4） eスポーツ競技での勝利をチームのブランド価値に繋げ、再現性のあるビジネスへと昇華させる取り組みが挙げられる。いずれにおいても、同社はゲームメディアとして高い知名度を有していることから、それをどのように新規事業へ効率的に横展開できるかが計画達成のカギとなるだろう。
■Key Points
・2026年5月期は黒字化。eスポーツ・エンタメ、ISPの収益性が改善
・2027年5月期は既存事業の収益基盤維持と中長期的な成長の両立を推進
・2029年5月期に売上高70億円と、2024年5月期比で倍増を目指す
（執筆：フィスコ客員アナリスト 星 匠）
＜HN＞
■要約
GameWith<6552>は、国内最大級のゲーム情報メディア「GameWith」を運営しており、2018年からは英語圏や繁体字圏向け攻略メディアなど海外事業を展開しているほか、NFT（非代替性トークン）ゲームやeスポーツなど新規事業への取り組みを近年積極化している。同社は事業セグメントを4つに分類しており、ゲーム情報メディア「GameWith」などを展開する「メディア」、国内屈指のプロeスポーツチーム「DetonatioN FocusMe」の運営などを行う「eスポーツ・エンタメ」、ゲーマー向け光回線の提供などを行う「ISP」、NFTゲームの運営などを行う「その他（新規）事業」で構成している。
1. 2026年5月期の業績概要
2026年5月期連結業績は、売上高が4,047百万円（前期比17.2%増）、営業利益は101百万円（前期は196百万円の損失）、経常利益は116百万円（同207百万円の損失）、親会社株主に帰属する当期純利益は25百万円（同235百万円の損失）と、各段階利益はいずれも黒字転換を達成した。主力のメディア事業は、前期より取り組んできたPV単価改善施策が成果を上げたほか、タイアップ商材の販売も好調に推移し、増収となった。PV数は通期で月間平均3.5億PVとほぼ前期並みであったが、広告枠最適化施策などによりPV単価は改善傾向を示した。eスポーツ・エンタメ事業では、所属選手による賞金収入の急増やタイアップ案件の好調により大幅な損益改善を達成した。また、ISP事業では顧客獲得単価（CPA）を約半減させつつ、累計契約数を伸ばして損失を大幅に縮小するなど、両事業の収益性向上が全社の黒字転換に大きく寄与した。
2. 2027年5月期の業績見通し
2027年5月期の連結業績予想は、新領域への先行投資や事業環境の不確実性が高いことから、通期・中間期ともに数値予想を非開示としている。同社は現在、成長に向けた投資局面にあり、既存事業の収益基盤を維持しながら、新規サービスの投入による中長期的な成長との両立を目指している。主力メディア事業では、AI活用を前提に攻略サイトを再定義した「攻略プラットフォーム」、開発初期からのコミュニティ形成を支援する「クリエイターメディア」という2つの新規サービスのローンチを検討しており、グローバルでの事業拡大を目指す。
3. 中期経営計画
2025年5月期を初年度、2029年5月期を最終年度とする5ヶ年の中期経営計画において、売上高は2024年5月期の35億円から2029年5月期には倍増の70億円規模を目指している。同社の収益構造上、現在は利益率の高いメディア事業がキャッシュカウとなっているが、第2、第3の事業の柱を早期に構築することが経営課題である。同社が中期経営計画で掲げる基本方針としては、（1） メディア事業における市場規模の大きなグローバル展開と、AIを活用したゲーム攻略情報発信の進化による差別化の推進、（2） ISP事業での積極プロモーションによる競争優位性構築と2027年5月期からの営業黒字化、（3） NFTゲーム「EGGRYPTO（エグリプト） X」の2027年5月期リリース、（4） eスポーツ競技での勝利をチームのブランド価値に繋げ、再現性のあるビジネスへと昇華させる取り組みが挙げられる。いずれにおいても、同社はゲームメディアとして高い知名度を有していることから、それをどのように新規事業へ効率的に横展開できるかが計画達成のカギとなるだろう。
■Key Points
・2026年5月期は黒字化。eスポーツ・エンタメ、ISPの収益性が改善
・2027年5月期は既存事業の収益基盤維持と中長期的な成長の両立を推進
・2029年5月期に売上高70億円と、2024年5月期比で倍増を目指す
（執筆：フィスコ客員アナリスト 星 匠）
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