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■決算動向

（1）2014年3月期連結業績

2014年5月9日付で発表された2014年3月期の連結業績は、売上高が前期比5.5%増の22,077百万円、営業利益が同5.1%増の2,390百万円、経常利益が同6.0%増の2,422百万円、当期純利益が同16.9%増の1,389百万円と増収増益基調を継続し、3期連続で過去最高益を更新した。また、会社計画対比でも売上高、利益ともに上回って着地した。

一般企業向けERPシステムの販売が好調に推移したことに加えて、新規顧客開拓に伴うソフト保守契約件数の増加でサービス収入が伸長したことが主因だ。売上総利益率は大型の個別受託開発や、消費増税への対応費用が増加したことにより、前期比で2.4ポイント低下したものの、販管費をコントロールしたことで、営業利益率は10.8%と前期並みの水準を維持した。

○販売先別の売上動向

販売先別の売上状況（単独ベース）を見ると、会計事務所向けが前期比4.2%減の5,104百万円と3期ぶりに減収に転じた一方で、一般企業向けが同9.7%増の7,402百万円と好調に推移した。

会計事務所向けに関しては、「ACELINK NX-Pro」の発売（2011年4月）から2年を過ぎ、リプレース需要（既存顧客の買い替え需要）がピークアウトしたことが減収要因となった。一方、一般企業向けに関しては、中堅企業向けの「Galileopt NX-I」（2012年2月）、中小企業向けの「MJSLINK NX-I」（2013年4月）ともにリプレース需要が活発だったほか、新規顧客の開拓も売上増につながった。また、パートナー企業向けに関しては、一般企業向けの新製品を販売するうえでの教育に一定時間かかることもあって、前期比で1.6%減と伸び悩んだ格好となっている。

○品目別の売上動向

品目別の売上動向を見ると、主力製品であるソフトウェアが前期比6.6%増の9,176百万円となったほか、サービス収入も同5.7%増の7,173百万円となるなど、主力製品・サービスの売上高が順調に拡大した。

ソフトウェアに関しては、一般企業向けERPシステム「Galileopt NX-I」「MSJLINK NX-I」などがけん引したほか、個別開発ソフトの売上げも増加した。ソフトウェアと連動する格好で、ハードウェアも前期比3.7%増の2,717百万円と堅調に推移した。その他売上高が前期比47%増の362百万円と伸びているが、これはミロク情報サービス<9928>が中堅・中小企業の経営者やビジネスパーソン向けに運営しているWeb情報サイト「bizocean（ビズオーシャン）」の登録会員数が110万人を突破するなど好評を博しており、同サイトにおける広告収入が伸びたことが要因となっている。

サービス収入の内訳を見ると、一般企業向けのソフト運用支援サービスが前期比9.6%増の2,853百万円と順調に拡大したほか、会計事務所向けのTVS（総合保守サービス）も同2.0%増と堅調に推移した。会計事務所向け全体の売上高が減少するなかで、サービス収入が増収となったのは、新規顧客の増加が要因となっている。新規顧客に関してはTVSも同時に契約するケースがほとんどのためだ。また、金額は小さいながらもソフト使用料（会計事務所の顧問先企業向けソフトレンタル収入）も前期比11.6%増と、ここ数年2ケタ増ペースで伸びている。会計事務所とのデータ連携が可能な業務ソフト「iCompass NX」や「ACELINK NX記帳くん」などが順調に伸びたことが寄与している。

サービス収入に関しては、毎月安定した収入が得られるストック型のビジネスとなっている。2014年3月期の売上構成比では32.5%とここ数年は30%台を維持しており、同社収益の安定性につながっていると言える。

（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）



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