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ＧＭＯペパボ Research Memo（3）：ストック型のホスティング事業とEC支援事業を両輪に成長
[17/09/01]
提供元：株式会社フィスコ
提供元：株式会社フィスコ
注目トピックス 日本株
■事業概要
1. セグメント
GMOペパボ<3633>が手掛ける事業は、レンタルサーバー「ロリポップ！」、ドメイン取得サービス「ムームードメイン」などのホスティング事業、オンラインショップ構築ASPサービス「カラーミーショップ」、オリジナルグッズ製作販売サービス「suzuri」などのEC支援事業、CtoCハンドメイドマーケット「minne」と「tetote」からなるハンドメイド事業、無料・有料ブログ作成サービス「JUGEM」などのコミュニティ事業の4つのセグメント※とその他の事業で構成されている。2017年12月期第2四半期累計のセグメント別売上構成比は、ホスティング事業56.5%、EC支援事業20.8%、ハンドメイド事業19.1%、コミュニティ事業2.9%、その他0.7%であった。
※同社のホスティング事業、EC支援事業、ハンドメイド事業は親会社GMOインターネットの事業セグメントのインターネットインフラ事業に、コミュニティ事業はインターネット広告・メディア事業に含まれている。
(1) ホスティング事業
Webサイトやホームページを開設するためのサーバーや各種機能、ドメイン等を提供し、各サービスの利用料を売上として計上するストック型のビジネスモデルとなる。主要サービスは以下のとおり。
a) ロリポップ！
インターネット初心者からヘビーユーザーまで幅広い層をターゲットとしたレンタルサーバーサービスで、同事業セグメントの売上高の約4割、利益の7割を占めている。敷居の高かったホスティングサービスを誰でも気楽に使えるように月額100円からという低価格帯で提供したことで、個人向けレンタルサーバー市場を開拓する先駆者となった。簡単にホームページを作成できる豊富なマニュアルやレスポンスの早いカスタマーサービスに加えて、ホームページ作成のために必要なソフトウェアや各種ASPサービスも提供する。足元は様々な料金プランやオプションサービスの提供により、個人事業主から中小企業まで顧客対象を広げている。
b) ヘテムル
デザイナーやクリエイターなど上級者を対象としたレンタルサーバーサービス。安全なサイト構築が可能となる「独自SSL※」のほか、複数のWebサイトが運用できるマルチドメイン機能、サーバー上のデータを定期的に保存するバックアップオプションなど、高度なWebサイト運用が可能となる環境を整備している。
※SSLとは、インターネット上の情報を暗号化し送受信するための通信技術の呼称。
c) 30days Album（サーティーデイズアルバム）
写真データをオンラインで共有・保管・公開できるサービス。「合い言葉」により写真を安全に共有できるオンラインアルバムと容量に制限のないフォトストレージの基本機能に加えて、スマートフォンやタブレットなど、様々なデバイスに対応したアプリを提供している。
d) ムームードメイン
低価格のドメイン取得代行サービスで、ドメイン登録をオンライン上で簡単に行えることが特徴となっている。従来は、ドメイン取得までに申請書類の郵送など手続きに手間が掛かったが、同サービスの開始により個人によるドメイン取得が一気に広がり、2017年6月末の契約数は121万件に達している。同事業セグメントに占める売上構成比は約4割を占めるが代行サービスのため利益率は低い。
(2) EC支援事業
電子商取引（EC）の運営を支援するオンラインショップ構築サービス及びオンラインショッピングモールなどを格安の料金で提供する。サービスの利用料金や手数料を売上計上するストック型のビジネスモデルとなる。主要サービスは以下のとおり。
a) カラーミーショップ
オンラインショップ運営の初心者でもブログを作成する感覚で簡単かつ低料金で開店できるシステムとなっているのが特徴で、国内有料サービスでナンバーワンのシェアを誇る。個人商店から大規模販売店まで、幅広いニーズに応える豊富な機能を備えている。デザインを細かくカスタマイズすることが可能であるため、クリエイターが作品や自主CDを販売するなど、自己表現の場としても活用される。同事業セグメントの中で売上高の7割超、利益の大半を占める主力サービスである。
b) カラメル
カラーミーショップを利用しているネットショップが出店可能なオンラインショッピングモール。季節や流行に合わせた特集やキャンペーン、ネットショップの商品を実際に手に取って購入できるリアルイベントの開催など、様々な切り口でショップサイトや作品ページに顧客を誘導する仕組みを提供している。
c) グーペ
簡単操作のホームページ作成サービス。飲食店を始め、美容院、マッサージ、ネイルサロンなどのひな形が用意されており、ホームページ作成経験のない初心者でもデザイン性の高いホームページを作成することが可能となっている。
d) SUZURI（スズリ）
自分で制作したイラストや写真の画像をサイトにアップロードするだけで、Tシャツ、マグカップ、スマホケースなど様々なグッズを簡単に販売できるサービス。初期投資費用や在庫管理などのリスクがなく、アイテムの作成（製造は外部委託）から配送までを「SUZURI」がサポートを行うため、安心して作品の販売や購入ができる。グッズの販売額が売上に計上されるため同事業セグメントの売上構成比は1割強を占めるが、利益率は外注費が掛かるため低くなる。
(3) ハンドメイド事業
個性あふれるハンドメイド作品と出会えるCtoCオンラインマーケットの運営を中心とするサービスを提供する。販売手数料が主な売上となる。具体的なサービス内容は以下のとおり。
a) minne（ミンネ）
現在、同社が最も注力している事業。手軽に手作り作品の展示・販売ができるCtoCハンドメイドマーケット。ホームページ作成経験のない初心者でも簡単に販売機能を備えたギャラリーページの作成ができるシステムを提供する。決済は「minne」が代行するため、作家と購入者が安心して作品を売買できる場として利用されている。カテゴリー別売上比率（2016年）は、アクセサリーが29%、バッグ・財布・小物が22%と両カテゴリーで5割を占める。
b) tetote（テトテ）
ハンドメイド作品の販売・購入ができるオンラインマーケット。世界に1つだけの雑貨・アクセサリー・ファッション・ベビー・キッズ・ホーム＆リビングなど多数のハンドメイド作品を掲載している。決済は「tetote」が代行するため、安心して販売や購入ができる。
(4) コミュニティ事業
ブログなどインターネット上でのコミュニケーションを軸としたサービスを提供しており、無料サービスについては広告掲載料、有料サービスについては利用料金や手数料を主な売上としている。主要サービスとなる JUGEM（ジュゲム）は、デザイン性の高さと使いやすいインターフェースを強みとするブログ作成サービスで、細部までカスタマイズできる自由度の高いシステムを提供している。ユーザーの用途によって手軽な無料プラン（ブログに広告が表示される）と、多くの機能が利用でき、広告が表示されない有料プラン「JUGEM PLUS」がある。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
＜HN＞
1. セグメント
GMOペパボ<3633>が手掛ける事業は、レンタルサーバー「ロリポップ！」、ドメイン取得サービス「ムームードメイン」などのホスティング事業、オンラインショップ構築ASPサービス「カラーミーショップ」、オリジナルグッズ製作販売サービス「suzuri」などのEC支援事業、CtoCハンドメイドマーケット「minne」と「tetote」からなるハンドメイド事業、無料・有料ブログ作成サービス「JUGEM」などのコミュニティ事業の4つのセグメント※とその他の事業で構成されている。2017年12月期第2四半期累計のセグメント別売上構成比は、ホスティング事業56.5%、EC支援事業20.8%、ハンドメイド事業19.1%、コミュニティ事業2.9%、その他0.7%であった。
※同社のホスティング事業、EC支援事業、ハンドメイド事業は親会社GMOインターネットの事業セグメントのインターネットインフラ事業に、コミュニティ事業はインターネット広告・メディア事業に含まれている。
(1) ホスティング事業
Webサイトやホームページを開設するためのサーバーや各種機能、ドメイン等を提供し、各サービスの利用料を売上として計上するストック型のビジネスモデルとなる。主要サービスは以下のとおり。
a) ロリポップ！
インターネット初心者からヘビーユーザーまで幅広い層をターゲットとしたレンタルサーバーサービスで、同事業セグメントの売上高の約4割、利益の7割を占めている。敷居の高かったホスティングサービスを誰でも気楽に使えるように月額100円からという低価格帯で提供したことで、個人向けレンタルサーバー市場を開拓する先駆者となった。簡単にホームページを作成できる豊富なマニュアルやレスポンスの早いカスタマーサービスに加えて、ホームページ作成のために必要なソフトウェアや各種ASPサービスも提供する。足元は様々な料金プランやオプションサービスの提供により、個人事業主から中小企業まで顧客対象を広げている。
b) ヘテムル
デザイナーやクリエイターなど上級者を対象としたレンタルサーバーサービス。安全なサイト構築が可能となる「独自SSL※」のほか、複数のWebサイトが運用できるマルチドメイン機能、サーバー上のデータを定期的に保存するバックアップオプションなど、高度なWebサイト運用が可能となる環境を整備している。
※SSLとは、インターネット上の情報を暗号化し送受信するための通信技術の呼称。
c) 30days Album（サーティーデイズアルバム）
写真データをオンラインで共有・保管・公開できるサービス。「合い言葉」により写真を安全に共有できるオンラインアルバムと容量に制限のないフォトストレージの基本機能に加えて、スマートフォンやタブレットなど、様々なデバイスに対応したアプリを提供している。
d) ムームードメイン
低価格のドメイン取得代行サービスで、ドメイン登録をオンライン上で簡単に行えることが特徴となっている。従来は、ドメイン取得までに申請書類の郵送など手続きに手間が掛かったが、同サービスの開始により個人によるドメイン取得が一気に広がり、2017年6月末の契約数は121万件に達している。同事業セグメントに占める売上構成比は約4割を占めるが代行サービスのため利益率は低い。
(2) EC支援事業
電子商取引（EC）の運営を支援するオンラインショップ構築サービス及びオンラインショッピングモールなどを格安の料金で提供する。サービスの利用料金や手数料を売上計上するストック型のビジネスモデルとなる。主要サービスは以下のとおり。
a) カラーミーショップ
オンラインショップ運営の初心者でもブログを作成する感覚で簡単かつ低料金で開店できるシステムとなっているのが特徴で、国内有料サービスでナンバーワンのシェアを誇る。個人商店から大規模販売店まで、幅広いニーズに応える豊富な機能を備えている。デザインを細かくカスタマイズすることが可能であるため、クリエイターが作品や自主CDを販売するなど、自己表現の場としても活用される。同事業セグメントの中で売上高の7割超、利益の大半を占める主力サービスである。
b) カラメル
カラーミーショップを利用しているネットショップが出店可能なオンラインショッピングモール。季節や流行に合わせた特集やキャンペーン、ネットショップの商品を実際に手に取って購入できるリアルイベントの開催など、様々な切り口でショップサイトや作品ページに顧客を誘導する仕組みを提供している。
c) グーペ
簡単操作のホームページ作成サービス。飲食店を始め、美容院、マッサージ、ネイルサロンなどのひな形が用意されており、ホームページ作成経験のない初心者でもデザイン性の高いホームページを作成することが可能となっている。
d) SUZURI（スズリ）
自分で制作したイラストや写真の画像をサイトにアップロードするだけで、Tシャツ、マグカップ、スマホケースなど様々なグッズを簡単に販売できるサービス。初期投資費用や在庫管理などのリスクがなく、アイテムの作成（製造は外部委託）から配送までを「SUZURI」がサポートを行うため、安心して作品の販売や購入ができる。グッズの販売額が売上に計上されるため同事業セグメントの売上構成比は1割強を占めるが、利益率は外注費が掛かるため低くなる。
(3) ハンドメイド事業
個性あふれるハンドメイド作品と出会えるCtoCオンラインマーケットの運営を中心とするサービスを提供する。販売手数料が主な売上となる。具体的なサービス内容は以下のとおり。
a) minne（ミンネ）
現在、同社が最も注力している事業。手軽に手作り作品の展示・販売ができるCtoCハンドメイドマーケット。ホームページ作成経験のない初心者でも簡単に販売機能を備えたギャラリーページの作成ができるシステムを提供する。決済は「minne」が代行するため、作家と購入者が安心して作品を売買できる場として利用されている。カテゴリー別売上比率（2016年）は、アクセサリーが29%、バッグ・財布・小物が22%と両カテゴリーで5割を占める。
b) tetote（テトテ）
ハンドメイド作品の販売・購入ができるオンラインマーケット。世界に1つだけの雑貨・アクセサリー・ファッション・ベビー・キッズ・ホーム＆リビングなど多数のハンドメイド作品を掲載している。決済は「tetote」が代行するため、安心して販売や購入ができる。
(4) コミュニティ事業
ブログなどインターネット上でのコミュニケーションを軸としたサービスを提供しており、無料サービスについては広告掲載料、有料サービスについては利用料金や手数料を主な売上としている。主要サービスとなる JUGEM（ジュゲム）は、デザイン性の高さと使いやすいインターフェースを強みとするブログ作成サービスで、細部までカスタマイズできる自由度の高いシステムを提供している。ユーザーの用途によって手軽な無料プラン（ブログに広告が表示される）と、多くの機能が利用でき、広告が表示されない有料プラン「JUGEM PLUS」がある。
（執筆：フィスコ客員アナリスト 佐藤 譲）
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